发布日期：2025-03-06 10:38 点击次数：98
前一分钟还不才跌，后一分钟平直翻红，随后冲上升幅榜首位；收盘前临了一刻，平直拉至涨停……ETF市集近日频频献艺尾盘异动欣喜，背后究竟有何玄妙？
尾盘“偷袭”频现
近日，部分ETF出现尾盘临了几分钟一会儿大幅拉升，第二天又讲求大跌的蹊跷欣喜，有的ETF在尾盘以致“偷袭”至涨停。
举例，一只信创主题ETF和一只追踪中证2000指数的增强ETF于11月11日尾盘一会儿直线拉升，前者于14:57涨停，后者于15:00拉至涨停，两只基金收盘价均创基金树立以来的历史最高价。两只基金本日收盘场内交往价钱均有所溢价，溢价率分离为3.77%、7.11%。
一只医药主题ETF于11月12日尾盘临了5分钟一会儿拉升，收涨3.63%，占据全市集ETF涨幅首位，溢价率约3.5%。
一只游戏动漫主题ETF于11月15日收盘前4分钟一会儿翻红，从跌0.72%逆袭至涨幅榜首位，收涨1.53%，溢价率1.99%。
值得防卫的是，上述基金在尾盘大幅拉涨后次日不但未能接续涨势，反而纷纷收大阴线，跌幅均大于3%，有基金跌幅以致提高8%。
从基金规模来看，在尾盘异动的前一交往日，上述基金规模均不及2亿元，部分基金以致是规模不及5000万元的迷你基金。
“一般来说，规模较小、流动性较差、作念市隐敝不及的基金容易出现异动，这主如若因为场内交往盘较少，有时只需要少许资金就不错把价钱拉至涨停或跌停。”多位业内东谈主士对此证明谈。
就前文说起的信创主题ETF、2000指数增强ETF而言，前者临了3分钟将其拉至涨停的金额不及百万元，后者拉至涨停的金额唯有26万元。
从行情说明来看，本日上述两只基金对标的同类指数ETF均出现不同流程上升。“好多资金是因为行情比拟好来买ETF。”有基金东谈主士分析称，因此，不摒除有资金看好此类指数基金，念念要买入，但不堤防遴荐了一只小规模家具，使得基金场内价钱一会儿大幅波动。
异动背后有何原因？
为何会有资金尾盘一会儿以大幅高于浅薄交往的价钱买入？
部分基金行业东谈主士分析称：“不摒除有资金下错单的可能，即投资者在交往时不堤防敲错价钱、数目、营业标的，进而导致小规模ETF行情的一会儿变化。”
至于是否可能有资金专门诱多，有基金东谈主士以为，频频临了几分钟拉涨，大部分投资者很难来得及进场，应该不存在资金诱多的动机。
该基金东谈主士还暗意，如果念念用少许资金去ETF场内拉涨，诱导大齐资金去一级市集申购，比及第二天在场内高价卖出套利，这关于流动性偏差的基金而言比拟难终了，因为挂高价的卖单可能就怕会有弥散多的买单接办。
“一二级市集之间的套利频频需要场内折溢价比拟踏实，如果弗成保管住折溢价，是没主见顺序化套利的。”该基金东谈主士暗意，像此前行情抓续火爆时，一些ETF畅达溢价，这个本领才更可能触发顺序化套利。
部分业内东谈主士分析称，套利机制的存在可能恰是小微盘基金次日出现大跌的原因之一。因为当ETF大涨出现溢价时，资金不错用一揽子股票在一级市集申购ETF份额，然后去二级市集卖出套利，当套利的东谈主变多时，场内卖出ETF的资金会加多，进而加重下落，均衡溢价。
“频频，场内ETF溢价很难恒久保管。也有可能不是因为套利把价钱打下来，而是高价单根柢无东谈主接办，交往价钱平直回到异动前的浅薄水平。”有基金东谈主士称，这关于次日涨跌幅所曩昔一日收盘价为基准的ETF场内价钱而言，就会说明为次日大幅下落。
从上述东谈主士分析来看，ETF尾盘异动似乎更多归因于基金规模小和流动性不及，以及投资者的误操作。
关联词，数据显现，部分出现尾盘异动上升的ETF天然次日即下落，但基金份额却是基本齐成绩了实委果在的增长，且增幅远超同类基金。
以信创主题ETF为例，11月11日收盘涨停次日，这只基金获净申购7800万份，提高该基金前一日的份额总和。基金份额一天终了翻倍式增长，基金财富净值也从前一日的不及1亿元骤增至约2亿元。
Wind数据显现，截止11月20日，全市集1000余只ETF中，提高40%的基金规模不及2亿元。其中，规模不及1亿元的ETF约280只，约占ETF总和的27%。