发布日期：2025-03-03 07:45 点击次数：177
定焦One（dingjiaoone）原创
作家 | 金玙璠
裁剪 | 魏佳
3月1日，国内造车新势力不时公布了2月请托得益单。
仍然是得益好的先“交卷”。小鹏、理念念、零跑和，齐是今日上昼晒出得益单。
这回的冠军争夺战依然精彩：小鹏以30453辆的请托量排行第一，也曾的“三勤学生”理念念汽车请托26263辆，排在第二。两家的差距从上个月的423辆拉大到4000多辆。
另外两家进入2万辆俱乐部的选手也不肤浅：零跑闷声请托了25287辆，小米汽车诚然遮遮拦掩没报具体数，但也举着“超2万辆”的牌子挤进了前排。
剩下的新势力大量是拖到下昼致使晚上才悄悄交卷。
极氪、（合并乐谈）分裂请托14039辆、13192辆。鸿蒙智行全系请托21517辆，据36氪报谈，问界请托11315辆。
以上7个品牌属于请托量过万的，剩下的2家，鸿蒙智行系的智界，以及岚图汽车，请托量分裂是9580辆（据36氪报谈）、8013辆。
上个月未公布请托量的也在3月1日知道了1-2月累计请托7037辆。左证中汽数研，智己2月请托4237辆。
除了个别选手，大部分企业2月的销量齐是下滑的。算作开年第一个淡季，这种销量波动其实早有预兆——滥觞，春节长假班师压缩了车企的执行分娩和交车周期，颖慧活的时分比平淡少了快要一周；其次，消费者年前扎堆买车回家过年，1月的需求被提前破钞，导致春节后的2月出现销量“空窗期”。
不外，咱们依然不错从中不雅察新势力节后的“复原能力”。这种藏在数据里的“反弹力”，才是细察车企真实战争力的关键处所。到底谁在悄悄发力？谁又露了怯？本文将重心对6个新势力品牌（小鹏、理念念、零跑、小米、问界、蔚来）进行分析。
尖子生：小鹏超理念念，不同赛谈的竞争
先看新势力中的前两名，小鹏和理念念。
小鹏风头正盛，2月请托30453辆，再次逾越理念念，坐上新势力头把交椅。上个月两家的请托量齐在3万以上，这个月转瞬就变成了小鹏的独角戏。
上个月，小鹏仅比理念念多请托了423辆，算是“产能效用”的小胜：小鹏提前优化供应链，如电板采购合同，抢在春节假期前产能冲刺。而理念念2024年底为了冲销量蔓延免息战术，导致部分需求提前开释，1月订单储备不及。
到了2月，小鹏的当先差距拉大到四千多辆，温情新动力汽车市集的投资东谈主李运评价，“归因于家具界说、营销、渠谈优化”。
小鹏诚然在2月推出了行业唯一份的“五年0利息0首付”购车战术，额外于车价最高能隐性优惠5.7万元，但孝敬销量的两款车MONA M03（10万元级）和P7+（18万元级），并非单纯靠降价，而是靠家具界说。
李运补充谈，小鹏往时也推出过廉价车型，举例G3、P5，但阐发并不睬念念。
打造爆款车，企业频繁有两条路，要么是“抄功课”，要么是搞转变，小鹏是两条路并行：先是对标特斯拉打造了P7，过程4年摸索收拢了一个黄金窗口期：20万元以下车型莫得高端智驾，于是，推出了定位“年青东谈主第一款车”的MONA M03，又从P7繁衍出了P7+，智驾能力精进，且更聚焦用户痛点。
小鹏这两款车班师卡死10万-20万元价钱带，硬是把峭壁边的销量拽了记忆。
小鹏连结28个月被理念念压制，终于打了个翻身仗。而也曾的销冠理念念，当今正资历销量阵痛。
理念念2月请托26263辆，诚然同比高潮了30%，但环比跌了12%。
上个月，理念念请托量环比腰斩49%，公布请托量后的第一个交游日，盘中股价跌破85港元，跌幅逾越8%。2月请托量公布后，股价可能会再次出现波动。
好多东谈主扣问“小鹏卓绝理念念”，可能搞错了重心，其实这两家不在兼并张桌上“吃饭”：理念念不涉足25万元以下市集，靠L系列精确的家庭用户定位和增程式技艺吃遍天；小鹏主打10-20万市集的性价比+智驾下千里，连年来的家具线彰着向年青化歪斜。两家2025年的年度倡导，理念念70万vs小鹏35万，不是一个体量。
不外，市集确切在等理念念一个合理的诠释。1月、2月有春节假期的原因，以此来判断理念念的市集阐发可能并不全面。那么，3月对理念念来说无疑是一场关键大考。
理念念需要加快度过这个调遣期：包括应酬问界M7的性价比冲击，以及消化OTA 7.0系统升级的恶果。
后劲股：零跑博出海，小米赌生态
在2月的新势力销量榜上，零跑和小米号称一双“黑马手足”。
客岁这个时分，零跑月销还在万辆抗击，小米汽车还没驱动请托，谁齐没能念念到，这两个新动力车圈的“后浪”成了本年的后劲股。
零跑2月请托25287辆，环比波动不大。它的品牌存在感比较低，但销量杀进了前三，和小鹏、理念念构成新势力“铁三角”。
零跑一直有“小理念念”的称呼，不错透过这对组合来看销量变化：零跑之前的销量能够是理念念的2/3独揽，本年1月，零跑到了理念念的84%，2月，照旧是理念念的96%。
话说记忆，“小理念念”的称呼虽有戏弄但也有招供，参照理念念的家具逻辑翻开市集，但骨子上走的是廉价高配门道：国内的T03、C11、C10比比亚迪同级别车型（海鸥、宋plus等）低廉2万元独揽；欧洲市集的C10（起售价3.65万欧元）对标Model Y（4.7-6.1万欧元），低廉1万欧（额外于7.5万元）。
零跑不单会“抄功课”，它的出海能力甩开大部分同业——与欧洲汽车制造巨头Stellantis互助进攻欧洲市集，铺设400+门店。
新动力汽车行业从业者张晓称，零跑如果2025年冲50万台的倡导达成，很可能坐稳前三，但要念念对标特斯拉这种国外巨头，还得在品牌竖立和智驾口碑上加把劲。
莫得太大存在感的零跑，杀手锏是性价比+精确卡位，擅长“跑分式营销”的小米，打的即是用汽车爆款撑起“生态估值”的算盘。
小米2月依然莫得公布具体的请托数字，仅仅公布“超2万辆”。客岁12月冲到2.5万+、本年开年两个月顶着春节淡季，还能守住2万线，可见销量比较明白。
小米SU7连结5个月保持2万辆以上，总销量在新势力车型销量中是断层第一，远超第二名小鹏MONA M03。
不外，要冲30万年销倡导，小米不可只靠一款车打天下，还得看本年6-7月要上的YU7 SUV。这款车预测价钱区间24万-33万元，比SU7高2万。若YU7上市后能复制SU7的爆款逻辑，小米在车圈就算实在杀出重围了，“下一关是从‘性价比’向‘技艺溢价’的转型”，李运称。
在他看来，小米2月底发布的53万元起的SU7 Ultra版，很难复制SU7的爆款效应，意旨更多在于拉高品牌溢价，为后续SUV车型铺路。当雷军晓谕“SU7 Ultra全年1万台倡导九成把执”时，班师刺激小米股价单日高潮，市值卓绝比亚迪成中国车企市值第一。适度发稿，小米市值为1.3万亿港元。
如果把销量和股价对应，小米累计请托18万辆，理念念累计请托119万辆、蔚来累计请托65万辆，小米的销量还有很大差距。但李运暗示，本钱市集看好的是小米汽车的生态溢价：小米汽车毛利率17.1%，且与手机、AIoT业务协同，公司的估值逻辑照旧从“硬件制造商”转向“科技生态公司”，市盈率从15倍飙至60倍。
罕有据清醒，小米汽车38%车主来自小米手机用户，生态飘浮率碾压新势力。
本年以来，小米的股价累计涨幅已逾越50%，在繁密港股科技股中脱颖而出，涨幅仅排在阿里巴巴之后。当今压力给到YU7。
待解围：问界、蔚来正在关键期
最自后看问界和蔚来，这对新动力车圈“老老迈”，齐有一种从之前的“断层C位”到当今“艰恪守擂”的既视感。
客岁，问界靠M7、M9抢尽风头，连理念念齐一度被压制，一个品牌就给鸿蒙智行定约孝敬了近九成销量，单独拎出来齐能在新势力品牌榜上稳坐前三。转瞬到了2025年，问界诚然还在鸿蒙定约里撑起泰半边天，但邻近的智界、享界这些新面容的存在感越来越强。
1月、2月，问界齐莫得公布准确请托数据，鸿蒙智行只知道了全系请托量和问界主力车型的请托量。
1月，问界M9请托12483辆，问界M7请托8443辆。也即是说，问界举座销量在2万档。李运分析，问界较2024年12月的3万辆环比跌幅在27%独揽。
2月，鸿蒙智行全系请托21517辆，问界M7请托5204辆，M9请托量未知道。李运据此估算问界的请托量在1-1.5万量之间。据36氪报谈，问界共请托11315辆。
单独看问界M7，1月环比下滑40%，2月环比下滑38%。通干豫界M7分析问界的销量逆境，李运以为有两方面原因：鸿蒙智行定约里面车型的定位换取，导致用户分流，以及问界万古分枯竭爆款迭代，理念念等敌手用更高性价比或相反化定位攫取市集。
问界和鸿蒙智行齐需要M8“救场”。鸿蒙智行本年挑战100万辆的销量倡导，其中问界M8和M9是主力。M8辩论在上海车展前后上市，也即是4月底、5月初。据误点LastPost报谈，问界M9改款车型将于近期上市，较原辩论提前近一个季度。
左证工信部新车陈述信息来看，M8车身尺寸与理念念L9接近，提供5座和6座两种版块，在纯电续航方面，提供36度和53度两款电板包，其中36度电板包对应纯电续航161km，比拟同级别竞品略低。这意味着，M8的初学价较低，据多位研报预测，价钱区间在30-45万元。
李运称，M8是问界2025年最伏击的车型，定位30-40万元级别的SUV，填补M7与M9之间的市集空缺。而这个价位的混动SUV参与者未几，竞品主若是理念念L8、L9。
蔚来算作造车新势力老老迈，也濒临挑战。
蔚来2月共请托13192辆，其中蔚来品牌请托9143辆，乐谈品牌请托4049辆。
蔚来是唯逐一个一家出两个品牌的“新势力”，本年1月，它亦然头部新势力中唯逐一个请托量莫得逾越2万的选手。
继客岁12月请托量初次冲破3万辆后，蔚来的举座阐发一直相对庸俗，致使在理念念发布的周销量榜单中垫底，市集上“蔚来危急”的声息越来越多。亦有声息以为，理念念纯电车型i8亮相后，压力最大的是蔚来。
新势力企业联系东谈主士陈亮评价，蔚来现阶段处于销量爬坡与盈利攻坚的关键期。
蔚来2025年销量倡导44万辆，较2024年的22万辆翻倍。这得靠乐谈（L60等车型）扛大梁，预测月均销量需达到2万辆，但当今卡在5千辆，离完成倡导还有额外大的差距。
接下来要看4月行将上市的萤火虫能不可救场了。萤火虫作念的是15万元级的小车，诚然定位更年青化，但杀进比亚迪海豚的市集，挑战不小。陈亮暗示，萤火虫的产能和订价策略需要更生动。
在头部新势力中，受销量影响，蔚来市值从2020年的5130亿元高点一起下落，致使被小鹏汽车反超。目下，蔚来市值回到700亿元独揽。
李斌强调2026年“盈利龙套有失”，如果2025年Q4能竣事单季度盈利，或将成为蔚来股价的更变点。
结语
本年开年，新动力车圈演了出“冰火两重天”的大戏——望望1、2月的请托量榜单和这些企业的股价阐发，简直即是头部玩家“赢家通吃”，尾部选手艰肯求生，中间简直莫得过渡地带。
滥觞是销量断层彰着。前几名连结几个月明白请托2万辆以上，把后头的新势力越落越远。
其次是股价南北极分化。本钱市集随着销量走，头部玩家借着请托量的高潮势头，股价一起飙涨，反不雅月销不外万的，股价也鄙人跌。
透过数据看骨子，如故赚不获利的问题，理念念、小米汽车的毛利率齐在15%以上，而尾部玩家还在亏空赚吆喝。
照这个趋势，2025年的新造车注定是南北极分化的死活局。请托量不绝向头部集聚，头部新势力有资金插足高研发和制酿成本，有了更大的畛域效应和技艺壁垒，取得更大的市集份额和更多的品牌信任，进一步挤压中尾部玩家的糊口空间，一部分玩家可能濒临并购或洗牌。
*题图来源于Unsplash。应受访者条款，文中李运、陈亮、张晓为假名。